报告要点本周核心观点及投资建议2018年初至今，上证综指下跌23.9%、深证成指下跌33.5%、沪深300下跌24.8%。以行业来看，中信餐饮旅游指数下跌10.1%，在各行业中跌幅最小，体现出较强防御性。我们对2005年以来三轮典型的上涨、下跌阶段以及两个调整阶段市场走势进行了复盘，发现餐饮旅游板块兼具进攻及防御性。具体而言，在2009年以来两轮上涨阶段中餐饮旅游板块平均涨幅位居各行业第4位；在两轮下跌阶段中平均跌幅自小而大位居第8位；在两轮调整阶段平均涨跌幅位居第6位。综合来看，餐饮旅游板块进攻性强、防御性中等偏上，建议关注。

 

本周继续推荐免税板块中国国旅(601888,股吧)，酒店板块龙头首旅酒店(600258,股吧)、锦江股份(600754,股吧)，景区板块演艺龙头宋城演艺(300144,股吧)、休闲景区稀缺标的中青旅(600138,股吧)，餐饮板块广州酒家。

板块行情回顾上周中信餐饮旅游指数下跌3.32%，跑输上证综指0.33个百分点、跑赢沪深300指数0.99个百分点。中证体育指数上涨0.36%，分别跑赢上证综指和沪深300指数3.34和4.67个百分点。旅游类标的中，涨幅前三标的分别是西安旅游(000610,股吧)(+9.75%)、腾邦国际(300178,股吧)(+3.43%)及天目湖(+3.12%）；跌幅前三标的分别是大连圣亚(600593,股吧)(-17.65%)、首旅酒店(-6.86%)及张家界(000430,股吧)(-6.25%)。体育类标的中，涨幅前三标的分别是中体产业(600158,股吧)(+8.12%)、力盛赛车(+8.06%)及莱茵体育(000558,股吧)(+4.95%）；跌幅前三标的分别是艾比森(300389,股吧)(-8.53%)、双象股份(002395,股吧)(-6.31%)及华录百纳(300291,股吧)(-6.07%)。

行业重要新闻概览（1）旅游：日本旅游签证简化政策1月4日正式实施。（2）体育：河北省体育彩票公益金支持体育赛事落地，最高可获80万元补助；NBA与亚马逊达成合作，联盟通产品将在Prime视频平台上售卖。（3）教育：全球长租公寓平台异乡好居获数千万元B+轮融资，开辟国内市场。（4）养老：十万亿元级的养老服务市场即将开启，多路资金正争相入局。

公司重要公告盘点众信旅游(002707,股吧)：完成竹园国旅剩余30%股权过户事宜，竹园国旅成为公司全资子公司。云南旅游(002059,股吧)：拟收购世博集团所持省国旅51%股权，价格为810.84万元。

中体产业：财政部同意华体集团等国有股东与公司的重大资产重组方案。勤上股份：全资子公司广州龙文将和广州壹拾玖共同设立合资公司从事教育产业投资与运营；全资子公司广州龙文计划认购及受让广州壹杆体育股份不高于20%。