导读：

如今，海底捞随着上市可以说风光无限，但你知道10年之前有一家火锅店也在港上市了吗？它就是在当时被大家称为“中华火锅第一股”的小肥羊。可能有不少人都吃过小肥羊，味道自然没的说。但是大家有没有发现，身边的小肥羊门店越来越少，有的城市甚至一家小肥羊都没有了，好像它从未出现在生活中一样。

就是这样一家曾经比海底捞还要火爆的火锅店，如今却只能沦落到望“羊”兴叹的地步，这背后的原因究竟是什么呢？

在过去的一些年里，海底捞只是众多火锅品牌中的一个，而在海底捞做到中国火锅业的老大之前，小肥羊才是当时中国最负盛名的火锅品牌。那时，小肥羊的发展历程如同教科书一般，被写进各种各样成功的商学院案例中。

小肥羊的崛起

1999年，张钢有一次去西南出差，吃到一种不用蘸小料的火锅，既好吃又省事，便买下底料配方，然后创始人张钢经过大半年的尝试和研究，终于熬制出了小肥羊秘方。同年8月8日，内蒙古包头市开起了第一家小肥羊——面积300平方米的火锅店。

当第一家小肥羊店开业时，张钢用无数次朋友试吃换来的配方，征服了食客们的舌头。仅仅3天后，30张桌的店面便人满为患。爆棚的人气之下，张钢在包头火速新开两家分店。此后，小肥羊以势不可挡之势，携加盟连锁疯狂跑马圈地，5年后成本土餐饮领军品牌。

创始人张刚采用连锁加盟制的形势迅速开店，在他的授权下，一大批省级加盟商积极拓展区域市场，令店面呈几何数增长。巅峰之时，小肥羊在国内平均每3天就新开一家店。到2004年，小肥羊连锁店已达700余家，数量超过了麦当劳。

引入资本加速扩张

小肥羊曾经被称为--中华火锅第一股。然而，跟很多引入资本巨头的餐饮品牌一样，在被控股后却开始走上了下坡路。从2008年6月到2012年2月，仅仅上市四年不到的时间，小肥羊就已被除牌。如今在热闹的街头，已经鲜少能见到小肥羊的踪迹。小肥羊现在去哪了呢？这些变化的背后，到底发生了些什么？

自第一家省级加盟商于2001年在河北市场被授权，小肥羊以此为基点，开始了连锁加盟扩张之路。为了加快跑马圈地速度，小肥羊一方面降低加盟门槛，另一方面授权省级加盟商发展区域加盟。两大策略，让小肥羊疯狂奔跑起来。

2004年，如日中天的小肥羊实现了43.3亿元的营业额，名列全国餐饮企业百强第二。也正是这一年，小肥羊开始调整加盟战略，在店面拓展上进行战略收缩，开店速度减缓。即使如此，到2005年底，小肥羊的终端门店已达716家，其中直营店80家左右。

加盟模式让小肥羊仅用短短三四年时间，就实现了全国覆盖，建立了品牌的全国知名度。

扩张后的调整

疯狂的规模跃进，使得小肥羊逐渐失控，未能在快速发展过程中建立标准化体系的小肥羊，与加盟店的关系松散，缺乏必要的控制力。问题累积，最终集中爆发，致使加盟店在品牌、菜品、品质、财务等众多层面失控，消费者终端体验变差。

为向更高层次发展，2006年7月,小肥羊引入3i和PraxCapital两家私募基金2500万美元的注资，为餐饮业吸引国际资本开了先河，上市成为小肥羊当时新的战略目标。

有了资本推动，小肥羊痛下决心进行了一场大规模的战略收缩式调整：经营不善的加盟店，只要合同到期，坚决不再授予经营权；加强与优质加盟店的合作，通过控股、参股等形式进行大规模的收编；收回省级代理权，直接管理区域加盟商旗下加盟店。

调整的效果是显著的，2007年，小肥羊店规模从700多家降至300多家，其中直营店105家，加盟店221家。大规模的战略收缩，一方面淘汰了400多家经营不善的店面，另一方面加强了店面管理，提升了服务水平，最终年营业额并未受影响。2008年6月12日，小肥羊如愿在香港上市，成为国内首个在境外上市的品牌餐饮企业。

百胜的收购

上市不到一年，百胜斥资4.93亿港元入股小肥羊，占20%股份；随后不断增持，直至2011年5月3日宣布以近46亿港元现金私有化小肥羊。对于中国很多餐饮企业而言，能够借力资本，以收购和加盟等快捷方式提高市场占有率，是十分值得的事。

然而，百胜的标准化生产并没有给小肥羊带来第二春。标准化自带的复制、扩张功能对于西餐而言是核武器，比如必胜客可以通过菜品创新来实现消费者的重复消费，每年创新菜品在20道以上。但对于小肥羊而言，标准化虽然有利于管理和获取规模利润，但火锅菜品标准化带来的弊端则是菜品更新缓慢。

至此小肥羊依然保留着它那传统一套的作风，不与时俱进。而一旦一家企业失去了敏锐的市场嗅觉，丧失了自身的文化价值，还忽视了消费者的需求变化，那它被消费者抛弃也即将成为必然。